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「原油直播间」油价暴跌凸显欧佩克机制差
发布时间:2020-05-16 10:59

  “欧佩克+”减产协议的不确定性、国际原油供应增加等因素,才是导致市场预期发生转变和油价暴跌的主要原因。

  130日,是以沙特和俄罗斯为核心的“欧佩克+”达成减产协议3周年纪念日,而就在这1天,国际油价出现大幅下跌。

  原油直播间130日,隔夜WTI原油大跌近5%,创出两个多月以来最大跌幅,布伦特原油跌幅也超过4%。

  面对这种情况,15日至6日即将召开的“欧佩克+”部长级会议,将做出何种决定,引发国际能源市场的高度关注。

  在此背景下,近期国际油价进入1轮新的震荡期。

  国际油价震荡加剧

  虽然有分析认为,伊拉克总理辞职是此次油价大跌的导火索,但这1因素并不是关键原因。

  伊拉克总理迈赫迪宣布辞职,主要是由于国内持续的大规模民众游行抗议。

  而伊拉克国内的民众游行已经持续了两个月,早在10月底,迈赫迪就曾宣布要辞职。

  作为欧佩克重要的石油生产和出口国,伊拉克国内局势的持续动荡的确引发了国际社会的担忧。

  但目前伊拉克的石油生产和出口并未受到直接影响,十余年来伊拉克的石油生产和出口规模也呈现上升趋势。

  伊拉克石油出口中断的担忧本就缺乏历史和现实依据,而其在欧佩克内的话语权也较为有限。

  “欧佩克+”减产协议的不确定性、国际原油供应增加等因素,才是导致市场预期发生转变和油价暴跌的主要原因。

  1方面,欧佩克部长级会议前夕的各种风吹草动,1向挑动着国际能源市场的敏感神经。

  以沙特为首的欧佩克和以俄罗斯为代表的非欧佩克产油国在3年前形成了制度化合作机制,结成了更具影响力的“欧佩克+”,共同达成了持续至今的减产协议。

  目前,“欧佩克+”内部政策分歧更为凸显,释放出相互矛盾的信号,导致外界对减产协议的前景感到悲观,进而引发国际油价大跌。

  另1方面,在很多“欧佩克+”成员国消极执行减产协议、超额生产的背景下,其他产油国产量的快速上升,进1步引起国际能源供需失衡的担忧。

  美国、巴西等国的原油产量继续快速增长,“欧佩克+”的减产规模在很大程度上,已被这些不参与减产的非欧佩克产油国的原油增产所抵消,导致全球供过于求的预期上升。

  “欧佩克+”减产协议前景不明

  15日,“欧佩克+”部长级会议即将召开,将于2020年底到期的现有减产协议是其核心议题。

  作为领头羊的沙特与俄罗斯两大产油国,在减产配额、减产协议执行情况以及凝析油的界定等问题上,存在着日益突出的政策分歧和利益冲突。

  首先,俄罗斯、伊拉克等不少产油国并未严格遵守减产协议,1直在超配额生产。

  而沙特在多数时候进行了超配额减产,为维护减产协议做出了更大牺牲。

  这两个群体之间,1直存在利益冲突。

  而近日,沙特似乎表现出不愿意再超额执行减产的态度,并可能促使各国严格履行减产协议。

  而俄罗斯却还在想方设法降低减产协议对本国石油生产的制约,希望在减产指标中排除凝析油产量,强调本国在冬季完成减产有难度。

  这导致两者间的分歧进1步扩大。

  如果按照俄罗斯的要求,调整对于列入减产配额的凝析油的定义,那么,全球石油供应量无疑将进1步扩大。

  这会降低减产协议的效果,并引发其他凝析油产量较少成员国的不满,进而影响合作关系和减产协议的稳定。

  因此,“欧佩克+”维持现有减产协议难度上升,更难以达成进1步扩大减产的协议。

  应该看到的是,欧佩克和俄罗斯在维持减产协议、防止油价暴跌方面,还是有共识的。

  面临经济困难的俄罗斯高度依赖石油出口拉动经济增长,在提出新要求的同时,也表达了不希望改变配额的态度。

  正在推进阿美石油公司上市的沙特也希望油价能够稳定在1个更高的价位。

  双方都不会轻易放弃减产协议,各方之间还是会寻求达成平衡,维持现有的合作关系。

  欧佩克近日的报告预计,如果维持目前的产量水平,国际石油市场将在2020年达到平衡,这也表明欧佩克总体上希望维持继续减产。

  如果各方无法就减产协议达成1致,而导致会议无果而终,无疑将对国际石油市场带来巨大冲击。

  因此,此次会议极有可能决定维持现状,将现有的减产协议和各国配额再次延长半年或更长时间。

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编辑:期天剑 来源:特号期货网
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